«Эльдорадо» хочет самостоятельности

Как стало известно РБК daily, крупнейшая сделка на рынке торговли бытовой техникой и электроникой может не состояться: владельцы сети «Эльдорадо» Олег и Игорь Яковлевы передумали продавать свой бизнес британскому ритейлеру Dixons Group, который имеет опцион на покупку контрольного пакета «Эльдорадо» до 2011 года. В настоящий момент российская компания рассматривает возможные варианты пересмотра условий соглашения с Dixons или отказа от сделки.

О том, что братья Яковлевы передумали продавать «Эльдорадо», РБК daily на условиях анонимности рассказал бывший топ-менеджер «Эльдорадо». Об этом решении знают также во всех крупных российских сетях электробытовой техники. «Игорь Яковлев неоднократно признавался мне, что передумал продавать свою компанию Dixons, - заявил в беседе с РБК daily представитель одной из ведущих сетей.

За счет сотрудничества с Dixons Group сеть «Эльдорадо» уже получила деньги на развитие и западные технологии ведения бизнеса, говорят участники рыка. «Теперь руководство компании считает, что наиболее целесообразным было бы провести IPO, а не продаваться британцам», - говорит представитель еще одной сети бытовой техники и электроники.

Генеральный директор «Эльдорадо» Александр Шифрин информацию не подтвердил: «Это только слухи, мы продолжаем совместные закупки с Dixons, в нашем сотрудничестве с этой компанией все осталось без изменений», - заявил он РБК daily.

Аналитики и юристы утверждают, что «Эльдорадо» не может просто отказать Dixons в реализации права на приобретение контрольного пакета акций. «Но стороны могут заключить дополнительное соглашение, по которому, например, «Эльдорадо» может выкупить опцион обратно. Согласятся представители Dixons или нет - это, я полагаю, вопрос цены», - пояснил РБК daily аналитик «Тройки Диалог» Михаил Терентьев.

Между тем отказ от выполнения обязательств по опционным соглашениям в международной практике событие не единичное. «Достаточно вспомнить невыполнение фондом IPOC обязательств перед компанией «Альфа-Телеком» по опционному соглашению о продаже пакета акций мобильного оператора BITEL, - отметил в беседе с РБК daily адвокат коллегии адвокатов «Инконсалт» Алексей Кирсанов. - Выполнение или невыполнение условий сделок подобного масштаба определяются массой факторов и соображений не только экономического или правового характера».

Есть и другой вариант разрыва соглашения между компаниями, считает г-н Терентьев: «Эльдорадо» должен сделать так, чтобы Dixons не захотелось его покупать. Можно ввести в свой капитал нежелательных для Dixons миноритариев, испортить отношения с регулирующими органами, в конце концов, начать какой-то реинжиниринг своего бизнеса, чтобы его формат стал менее подходящим для Dixons, разделить компанию на несколько частей, например выделив склады и логистику в отдельный бизнес. Но, я думаю, что это маловероятно».

Г-н Терентьев сомневается также, что «Эльдорадо» может провести IPO и продать долю Dixons одновременно. «Однако слухи о планах «Эльдорадо» выйти на биржу периодически появляются», - добавил он. А по мнению г-на Кирсанова, нежелание владельцев «Эльдорадо» продавать сеть британской Dixons может объясняться и «наличием третьей стороны, предложившей «Эльдорадо» большие деньги за компанию».


КРИСТИНА БУСЬКО


Группа Dixons является ведущей в Европе специализированной розничной сетью по продаже электроники. Ей принадлежит более 1,4 тыс. магазинов на территории Великобритании, Ирландии, стран Скандинавии, Франции, Испании, Италии, Венгрии, Чехии и Греции. Оборот компании оценивается в 12 млрд долл. «Эльдорадо» - крупнейшая сеть бытовой техники и электроники в России, созданная в 1994 году Игорем Яковлевым. Ее оборот в прошлом году составлял 3,4 млрд долл., прогнозируемый оборот в 2006 году - 4 млрд долл.

На подложку

История «дружбы» Dixons и «Эльдорадо»

В 2005 году Dixons Group и «Эльдорадо» подписали опционное соглашение, согласно которому Dixons до 2011 года приобретает контрольный пакет акций «Эльдорадо». Стоимость «Эльдорадо» определена в размере 1,9 млрд долл. По условиям соглашения, сумма может быть скорректирована, если стоимость чистых активов сети на момент приобретения контрольного пакета акций окажется выше нее. Соглашение предусматривает сотрудничество компаний в области закупок, маркетинга и логистики. В том же году Dixons назначил своих менеджеров на три ключевых поста в руководстве «Эльдорадо».