Россия: обесценивание рубля на фоне украинского кризиса

Снижение спроса на фоне высокого уровня инфляции может привести к безработице, так как сектор потребления, является одним из ключевых движущих факторов в российской экономике и обеспечивает работой почти четверть трудоспособного населения. Рост тарифов на коммунальные услуги для физических лиц вместе с последствиями повышения цен в 2013 году на продовольствие (составляющих почти 40% расходов семьи) будут оказывать давление на цены.
Кроме того, девальвация рубля также приведет к увеличению цен на импортные товары, дальнейшему увеличению темпов инфляции, которая, скорее всего, снова превысит пятипроцентный лимит, установленный ЦБ РФ, считают аналитики «Кофас».
Уровень инвестирования в российскую экономику, снизившийся в 2013 году, на фоне сложной политической ситуации между Россией и Украиной резко сократился (на 7% по сравнению с январем 2013 года) и останется незначительным на протяжении всего года.
По данным аналитиков «Кофас» сальдо бюджета продолжит ухудшаться и покажет дефицит в 2014 году. Нефтяные доходы (составляют 50% бюджетных доходов) не увеличатся, а ослабление экономической активности будет удерживать нефтяные поступления. Также по оценкам аналитиков «Кофас», это повлияет на сокращение социальных расходов и зарплат. Кроме того, из федерального бюджета придется покрывать новый дефицит в пенсионной системе.
Рубль потерял почти 10% в период с января по март 2014 года, вызвав повышение процентных ставок (от 5,5% до 7%), а также интервенции ЦБ РФ на валютных рынках. Несмотря на перспективу плавающего режима обменного курса в 2015 году, ЦБ РФ может в дальнейшем проводить корректировку курса, чтобы стабилизировать рубль. Общие показатели российской банковской системы улучшились, но риск неплатежеспособности среди частных банков остается высоким, усугубляясь обесцениванием рубля на фоне масштабной долларизации.

Украинский кризис и присоединение Крыма привели к заметному ухудшению отношений между Россией, США и Евросоюзом. Однако его влияние на внутреннюю политическую и социальную ситуацию довольно ограничено. В этом контексте бизнес-климат продолжает быть неоднозначным с точки зрения защиты прав собственности и отсутствия корпоративной прозрачности.