УК «Альфа-Капитал»: еженедельный обзор рынков

Российский рынок

Смягчены санкции на российские алмазы
Евросоюз в рамках 14-го пакета санкций уточнил детали ограничений в отношении российских алмазов. В частности, санкции не распространяются на бриллианты, которые находились на территории ЕС или третьей страны (но не России) или были ограничены в третьей стране до вступления в силу запрета на российские алмазы. Кроме того, ЕС продлил до 1 марта 2025 года вступление в силу требования о полной отслеживаемости импорта необработанных и обработанных природных алмазов и отложил запрет на импорт ювелирных изделий с российскими алмазами, обработанными в третьих странах.

Акции АЛРОСА после частичного смягчения санкций немного подорожали (+0,8%), но так как эти санкции в любом случае не очень сильно влияют на бизнес АЛРОСА, то и позитив был умеренным. Особенность этого рынка состоит в том, что происхождение алмазов довольно сложно отследить. Но, конечно, эта новость как минимум показывает, что реальных ограничений в отношении российских алмазов, скорее всего, не будет – слишком большую долю АЛРОСА занимает на мировом рынке (около трети мировой добычи).

Другой вопрос в том, что рынок алмазов в целом уже длительное время не показывает признаков восстановления, что для АЛРОСА более болезненно, чем санкции. Тем более что дополнительное давление на маржу компании сейчас оказывает укрепление рубля – среди компаний-экспортеров АЛРОСА является одной из наиболее чувствительных к колебаниям курса.

Делистинг Polymetal с Московской биржи
Polymetal (сейчас Solidcore Resources plc) подал заявку на делистинг акций с Мосбиржи. Согласно заявке на делистинг, последним днем торгов акциями компании должно стать 30 сентября 2024 года, окончательная дата делистинга будет определена биржей. Акции компании ожидаемо отреагировали на новость о делистинге падением на 10%.

Компания объяснила решение о делистинге недавними санкциями США против Московской биржи. В целом, после того как в марте компания Polymetal продала российские активы и у нее не осталось какого-либо присутствия в России, смысла сохранять листинг на Мосбирже нет.

Акционеры вправе обменять свои акции на Московской бирже на бумаги, торгуемые на бирже в Астане (AIX), в соотношении один к одному. Мы допускаем, что со временем компания также сможет возобновить листинг на Лондонской фондовой бирже.

Глобальные рынки
Акции региональных банков США растут
На прошлой неделе банковский сектор показал опережающую рынок динамику. Индекс региональных банков S&P вырос на 5,4%, тогда как S&P 500 упал на 0,1%. В начале недели прошла новость о том, что ФРС рассматривает возможность значительного смягчения требований к дополнительному капиталу для банков по сравнению с первоначальной версией, которую регулятор предлагал ввести после банкротства ряда региональных банков в марте 2023 года. Вслед за этой новостью последовало заявление ФРС о том, что все крупные банки страны прошли ежегодное стресс-тестирование. Кроме того, результаты стресс-теста говорят о том, что капитал всех банков превышает минимальный уровень достаточности. Это потенциально позволит банкам выплатить его акционерам в форме дивидендов или выкупа акций.